来源：雪球App，作者： 养基者说，（https://xueqiu.com/2508285025/344495415）
过去几年主动基金跑输指数，但2025年主动基金远远跑赢沪深300。如果牛市真的来了，稳定跑赢偏股混合型基金指数的基金值得关注。
一、范妍
作为宏观策略研究出身，范妍坚持自上而下的投资框架。“什么叫自上而下，就是从宏观开始往下落地，最后落到行业和个股的配置上，可以理解为：先宏观，再微观。”
谈及选股逻辑，范妍表示，先按照行业的景气度，把行业选出来，要行业在向上的周期。然后，再落实到个股上，主要看两个要点，即“优秀的管理能力”和“合理的估值水平”。
范妍通过分散投资来控制风险。对自己的要求，是单一行业（按中信一级行业分类）的持仓上限，不超过15个点，单一个股持仓上限，尽量不超过5个点以内。范妍觉得市场有各种各样的风险点，它并不一定全都能够被我们原来的分析框架所捕捉，有可能我们分析的东西是错的。
范妍持仓很分散，曾经管理的圆信永丰优加生活对偏股混合型基金指数有稳定超额收益。
富国稳健增长范妍任期内和偏股混合型基金指数涨跌一致。2025年收益率14.41%。
二、李昱
自下而上选取成长性较高的个股，行业分散，个股分散。不择时，股票占比约75%，工银瑞信灵活配置收益和回撤都跑赢偏股混合型基金指数。超额收益稳定。
2025年收益率9.55%。
三、杨梦
2023年四季度之后的运作思路：产品维持配置基于表征偏股混合型基金平均业绩指数的增强模型。
博道远航持仓行业分散、个股分散、风格均衡、不择时。博道远航和偏股混合型基金指数收益接近。2025年收益率16.8%。
杨梦还管理博道成长智航和博道大盘成长。收益率更高。
四、王晓宁
从2019年开始，用主动增强的思路管理国富策略回报。有两个投资目标：1）投资目标的底线是跑赢沪深300指数；2）跑赢偏股型基金中位数。
战胜同行很大一部分原因来自他们在行业轮动上的犯错。
行业均衡分散，前十只股票占比不超过30%。相对偏股混合型基金指数有超额收益。
国富策略回报2025年收益率10.65%。
风险提示：
股票和基金都有风险，投资需谨慎。本号主要是梳理一些知识点，以及自己投基之路上的感悟，看做个人笔记就好，公开主要是方便自己查询，也希望对他人产生那么一些帮助，不构成任何投资建议，所提的基金、股票也不作任何推荐。
另外，文章观点也只代表写文时的想法，可能对，也可能错，未来还可能改变
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